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Au fait, quel score minimum faut-il pour réussir le niveau I du CFA ?

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La sélection plutôt drastique ne décourage donc pas les candidats téméraires…Le CFA Institute, l’association internationale des professionnels de l’investissement, vient d’annoncer que 43% des 52.305 candidats dans le monde qui se sont présentés à l’examen de niveau I en décembre 2015 l’ont finalement réussi. En France, 797 candidats se sont présentés à cet examen, soit 9% de plus qu’il y a un an. « L’augmentation du nombre de candidats en France et dans le monde révèle à la fois l’excellente réputation de la certification CFA dans le secteur de l’investissement et l’engagement croissant de la profession en faveur de l’éthique», explique Myriam Ferran, CFA, Présidente de CFA Society France. La sélection plutôt drastique ne décourage donc pas les candidats téméraires.

Mais au fait, quelles notes faut-il sécuriser pour décrocher le CFA Level I ? Pour être en mesure de se présenter au niveau II, les candidats doivent avoir valider le « net passing score », en somme un score minimum de passage sur l’ensemble des épreuves. Sauf qu’aucune information n’est donnée sur ce seuil, qui varie d’année en année en fonction de la difficulté des épreuves et de la façon dont les candidats ont performé.

Ce que nous tenons pour sûr, c’est que le CFA Institute utilise une méthode connue sous le nom de ‘Angoff Standard Setting Method’ (expliqué ici, en anglais) pour déterminer le fameux plancher qui permettra de dire si vous êtes reçu à l’examen ou pas. En fait, ce sont des CFA Charterholders (titulaires de la qualification après avoir réussi aux trois niveaux d’examen), qui discutent du niveau de difficulté des questions posées et de leur faisabilité.

Pour compliquer encore les choses, et comme les points alloués aux épreuves varient chaque année (cliquer ici pour voir le barème de juin 2016), le CFA Institute indique qu’une excellente note dans une épreuve ne compense pas nécessairement une épreuve ratée. Par conséquent, chaque année la majorité des candidats malheureux ne comprennent pas bien les raisons de leur échec.

C’est pourquoi, sur la base de résultats affichés dans divers forums en ligne, nous avons identifié les candidats qui ont réussi l’examen de niveau I en décembre avec les scores les plus faibles. Voici le minimum que vous devrez vraisemblablement obtenir :

1. Vous pouvez réussir avec moins de 50% sur quatre sujets (Dérivatives, Economics, Portfolio Management et Quantitative Methods), avec entre 51% à 70% dans les Alternative Investments, et avec plus de 70% en Corporate Finance, Equity Instruments, Ethical and Professional Standards, Financial Reporting and Analysis, et Fixed Income.

2. Vous pouvez réussir avec moins de 50% en Financial Reporting and Analysis, moins de 70% en Economics et Portfolio Management et partout ailleurs (soit sept autres sujets) avec entre 51% et 70%.

3. Vous pouvez réussir avec moins de 50% en Derivatives et plus de 70% en Corporate Finance et Equity Investments, et avec entre 51% et 70% dans les sept autres sujets.

4. Vous pouvez réussir avec moins de 50% en Quantitative Methods, Dérivatives, Financial Reporting et Analysis, à la condition d’avoir plus de 70% en Economics, Quantitative Methods et Equity Instruments,  et entre 51% à 70% en Corporate Finance, Ethical and Professional Standards, Fixed Income et Portfolio Management.

En d’autres termes, nul besoin d’obtenir plus de 70% dans toutes les matières pour réussir. Il n’est même pas nécessaire d’atteindre plus de 51% partout pour réussir. Vous pouvez obtenir moins de 50% en un maximum de quatre sujets, mais vous aurez probablement besoin de contrebalancer cela avec plus de 70% dans au moins trois sujets et avec 51% à 70% ailleurs.

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